近日,美的集团股份有限公司收到了国家外汇管理局佛山市中心支局出具的批复文件,美的集团发行 A 股换股吸收合并无锡小天鹅股份有限公司的相关审批取得新进展。
2018年以来,美的集团通过吸收合并小天鹅、布局多品牌矩阵、强化库卡中国业务、加大印度投资等手段,朝“销售和市值双双超过5000亿元”的新目标迈进。
美的集团最新发布的2018年年报显示,美的集团营业收入2596.65亿元,市值约3300亿元。对比可知,美的集团要实现销售和市值双双超过5000亿元,无异于在现有基础上“再造一个美的”。
这些年来,美的集团多次转身,寻找新的增长引擎。从“产品领先、效率驱动、全球经营”战略延伸出“智慧家居、智能制造”战略,从家电企业向全球科技化集团的跃跃欲试,在不断转型中,年过半百的美的集团,走到了产业发展的新路口。
行至路口的美的集团,要实现其“再造一个美的”的目标,业绩驱动力会是什么?
主营业务增速放缓
在2017年的营收突破2000亿元后,美的集团主营业务增速明显放缓。
2018年,美的集团实现营业收入2596.65亿元,同比增长7.87%;归属于上市公司股东的净利润202.3亿元,同比增长17.05%。
具体地,暖通空调和消费电器,仍然是美的集团的营收支柱。美的集团2018年暖通空调业务(家用空调、中央空调等)收入1093.95亿元,同比增长14.73%,在美的营收中的占比从39.62%提升至42.13%,成为公司的第一大业务。
包括厨房家电、冰箱、洗衣机及各类小家电在内的消费电器业务实现营收1029.93亿元,同比增长4.3%,在美的营收中的占比从41.02%降至39.66%。
美的集团消费电器业务的增长疲态尽显,与行业表现趋势基本一致。
据《2018年中国家电行业年度报告》显示,2018 年国内洗衣机市场零售额为707 亿元,同比增长 3.1%;2018 年冰箱市场零售额达到 969 亿元,同比增长 3.4%。厨电行业在2018年则首次迎来了负增长,奥维云网数据显示,厨电零售额为 640 亿元,同比下滑了6.4%。
一位家电领域的资深人士分析指出,随着市场下行压力加剧,房地产调控的持续,消费电器类产品增长空间有限,品牌之间基本是此消彼长。而中国城市新中产的消费升级,他们对高品质生活的追求,无形中会拉动中高端家电市场的发展。
实际上,此前一轮家电高端品牌竞逐中,美的并没有抓住时机。当海尔历时十年塑造高端家电品牌卡萨帝,在小家电领域也有“微波炉大王”格兰仕、苏泊尔电饭锅、老板厨卫此类品牌据守时,美的一度陷入产品“大而不强,多而不精”的尴尬处境。
在传统消费家电增长乏力,竞争已成红海之势时,美的集团双向出击。一方面,进军高端家电市场掘金。2018年10月,美的集团发布了AI高端家电品牌COLMO。据介绍,COLMO品牌定位为AI科技家电,强调人机互动。其高端之处体现在AI科技、技术设计、精工制作方面,并专门定义了产品生产标准、检测标准、五感标准,“品质要对标德国的高端标准”。
另一方面,做大做强现有家电品牌。2018年9月以来,美的集团推进着吸收合并小天鹅的资产重组事宜。
“重组后,美的不仅要进一步做强做大小天鹅,更要将小天鹅打造成一个面向高端市场、具有全球竞争力的优秀民族品牌。同时,也不排除借助美的平台,实现小天鹅在全品类产品上的全面发力。”美的集团品牌传播负责人说道。
此外,美的集团还在家电品牌上展开集团军作战。2019年1月重启华凌品牌,2019年3月推出互联网品牌布谷。在2019年AWE上,美的集团展出了美的、COLMO、小天鹅、比佛利、华凌、东芝、BUGU7个品牌的产品。
从数量上来看,加上Clivet、Eureka和合资品牌AEG,目前美的集团手中已经握有10个品牌,超过了海尔所拥有的家电品牌数。
美的集团能否借助多品牌,促使家电板块业绩提升、利润增长,还需拭目以待。
发力智能制造
近年来,美的集团常以“全球科技化集团”的标签,活跃于市场中。在美的集团的全球化布局中,收购德国机器人(15.680, -1.07, -6.39%)巨头库卡(KUKA)则是重要转折。其中,库卡代表的机器人及自动化系统业务,更成为“全球科技化集团”标签的有力支撑,也是成为公司布局未来智能制造领域的着力点。
2017年初,美的集团以37亿欧元的高价,通过境外全资子公司MECCA International (BVI) Limited将库卡集团收归囊中。库卡为全球四大机器人公司之一,其他三家分别为与瑞典ABB、日本发那科(FANUC)、日本安川(YASKAWA)。
然而,被寄予厚望的机器人及自动化系统业务,业绩表现不及预期。
最新年报数据显示,美的集团机器人及自动化系统业务(包括库卡等)收入256.78亿元,同比下滑5.03%,在美的营收中的占比从11.23%降至9.89%。
美的集团机器人及自动化系统业务的业绩下滑,或缘于库卡集团的业绩不振。公开数据显示,2018年库卡营收32.42亿欧元,同比下滑6.81%;息税前利润0.34亿欧元,同比下滑66.99%;税后利润1660万欧元,下跌81.2%。
美的集团称,库卡2018财年业绩放缓,主要归因于自2018年第四季度以来,总体经济增速日趋放缓影响了库卡的两个重要战略市场:汽车工业和电子工业。上述行业的销售收入占据库卡总收入的50%以上。另一个因素是中国市场增速放缓。
曾几何时,美的集团在营收突破2000亿元时,还将部分原因归于实现了对库卡的收购,且智能化改造加速。如今,库卡代表的机器人及自动化业务,反而成为美的集团唯一一项营收下滑的业务。
实际上,美的集团向全球科技化集团转型,牵手安川、收购库卡,向外索力只是一部分,将外力整合内化才是最终目标。
记者从美的机器事业部的一个项目负责人处了解到,美的集团的机器人事业部,既承接集团内部的自动化项目,也对外销售自动化改造项目。自动化项目由美的集团的机器人事业部与库卡合作完成,库卡主要提供机器人装备。
据悉,2018年美的集团推动工业自动化和运动控制两大业务平台的整合,为美的各事业部完成五十多个自动化项目,广泛应用于焊接、搬运、码垛、视觉检测等方面,应用主流系统达二十余种,有效提升了公司的智能制造水平。
工业互联网占道
事实上,对于美的集团而言,整合机器人及自动化系统业务,不仅是为了现阶段的业务协同,还有为下一个50年智能制造发展铺路。
2018年 10 月,美的正式对外发布了美的工业互联网平台“M.LoT”。彼时,在美的集团50周年战略发布会上,美的集团董事长方洪波所言“这是为美的下一个50年埋下的两颗种子”。
公开资料显示,M.LoT平台促力于让美的成为国内第一家自主开发、兼备“制造业知识、软件、硬件”三位一体,完整的工业互联网平台提供商。该平台除了在美的集团的全球多个基地与上万种产品中成功应用外,还对其他行业与公司输出产品与解决方案。
美的集团最新年报显示,M.LoT平台目前已构建超过 20 款的平台产品,但这一平台能为美的集团带来多少收益,尚不得知。
招商证券的证券分析师纪敏、吴昊在相关研报中指出:“工业互联网是生产力变革的关键基础已是共识,美的集团是全球最大的生产制造企业之一,数十年的制造经验使其布局工业互联网更具优势。机器人的深化布局和工业互联网的进击将会持续提升估值水平。20-25xPER或许是美的集团未来的长期估值中枢。”
近几年,不同领域的巨头公司纷纷在工业互联网领域布施赛道,推出各自的LoT平台。有些平台开放,有些是为自身公司服务。譬如,GE、西门子、三一重工等传统制造企业,借助物联网平台进行自身制造的设备的数字化管理;亚马逊、阿里巴巴、百度、腾讯等互联网企业,则通过物联网平台进行数据管理和数据分析等;华为的物联网云平台Ocean Connect是中国电信的平台供应商。
值得注意的是,家电领域另一巨头海尔也在工业互联网领域占道。早在2017年,海尔就曾发布具备自主知识产权的工业互联网平台COSMOPlat。后来,该平台获批全国首家国家级工业互联网示范平台。
在美的集团CIO张小懿看来,工业互联网的优势在于,可以把实体、信息、业务流程和人员连接起来,借助数据分析、优化决策,所以降本、增效、保质成为可能。
不过,美的集团的工业互联网平台M.IoT能为公司的5000亿元新目标献力多少,还要时间和市场来做“试金石”。(中国经营报 高瑜静)
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